独立股评人：岑智勇

　　昨天恒指高开低走，全日波幅 614.53点。恒指收报 23950.69点，跌 504.72点或2.06%，成交金额 1149.15亿元。国指收报 9640.42点，跌 162.68点或1.66%；上证收报 3316.94点，跌 21.16点或0.63%。三项指数都下跌，以恒指走势较差，原因之一为汇控（00005-HK）、小米（01810-HK）及友邦（01299-HK）等股份走软，拖低指数。

　　恒指出现单日转向，最低跌至 23928.02点，创6月16日以来低位。恒指以“大阴烛”收迌，若配合前交易日走势一并参考，则谱成“穿头破脚”的利淡形态，收市水平更跌穿保历加通道底部。MACD快慢线负差距扩阔，走势转差。全日上升股份 429只，下跌 1262只，整体走势偏弱。

　　中国联通（00762-HK）公布，8月移动出帐用户约3.09亿户，月内净减少88.6万户，今年首8个月累计净减少980.7万户。期内，4G用户累计约2.64亿户，上月净增加158.1万户，首8个月累计净增加1021.5万户。上月固网宽频用户累计有8582万户，月内净增加17.1万户，首8个月净增加234.2万户。上月本地电话用户累计4922.8万户，月内净减少175.3万户，首8个月净减少498.7万户。

　　美股三大指数急挫后回顺，道指收市仍跌 1.8%，标指跌近1.2%，纳指跌近0.1%。

　　夜期及ADR下跌，料恒指走势偏弱，支持参考为6月15日低位 23684.96点。若能守住，尾市或有大反弹。 是日秋分 （21：31），投资者宜为做好准备。

　　个股

　　VTech（00303-HK）的主要业务为设计、制造及分销消费电子产品，主要业务分部是电讯及电子产品业务。

　　集团在2019/20财年中期业绩中，因北美洲、欧洲及亚太区的销售额上升，抵销了其他地区的 销售额跌幅，令收入增加12.0%至11.241亿美元。毛利率由去年同期的29.5%上升至30.7%，原因为材料价格下跌，同时直接劳工成本和生产支出因人民币贬值而受惠。此外，集团的生产力得到进一步改善。股东应占溢利增加31.0%至1.18亿美元。溢利增加主要是由于收入和毛利增加、经营费用占集团收入的百分比减少，以及集团于一间从事设计及分销集成电路产品公司的投资录得公允价值收益所致。 每股基本盈利增加31.0%至46.9美仙，而上一财政年度首六个月则为35.8美仙；宣派中期股息每股普通股17.0美仙，与去年同期所派发的股息相同。

　　近日集团股价在42元水平整固后有反弹迹象，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报47.7元，市盈率8.124倍，周息率 8.64%。

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